华为这么有钱 为什么还要发债?

为什么华为发行债券?

9月11日,华为宣布在银行间市场发行两笔临时票据,总额达60亿美元融资,并首次披露其资产负债表。根据两家承销银行的建议,华为发行的中期票据总规模预计将达到300亿元。今天,华为的中期债券承销正式开始,市场普遍预计将成为市场紧张的债券。

虽然华为不是上市公司,缺乏直接的公共财务数据,但我们可以看到华为在这个债券发行中的实际财务能力,这是非常罕见的。

截至2019年上半年,华为持有的现金资产为2497亿元,资产负债率为65%。这么多人问,华为有这么多钱,为什么要发行债券呢?

事实上,拥有更多现金资产的公司已发行债券,例如拥有超过2000亿美元现金的苹果,并且今年通过债务融资工具筹集了数十亿美元。

企业发行债券:

首先,我们可以充分利用利率较低的融资环境,保持一定的杠杆率,从而提高整体资金使用效率。例如,中国此次融资的多个项目,通过债务融资,可以节省自己的资金用于其他项目。

第二是实现长期不匹配。通过短期融资来解决短期资金需求,自用现金更多地用于长期投资,负债和资产的到期日相匹配,从而提高了公司的净资产收益率。

第三是通过一系列融资活动与市场金融机构保持良好关系,为未来进一步融资铺平道路。

第四是利用债务融资来解决营运资金需求,并在非常规事件需求或潜在合并机会的情况下维持一定数量的现金。

“200亿票,对国内金融机构来说还不够?”

“21世纪经济报道”记者从市场参与者处获悉,华为在第一期和第二期发行债券,全部价值30亿元人民币,由工行和建行承保。

“工商银行是第一阶段,建行是第二阶段,各自领先,但这两个阶段可能同时发布,并刚刚向协会报告。”一位熟悉此事的人士说。

根据两家承销商推荐华为发行中期票据的信函,工行建议华为不要发行超过200亿元的注册发行。建行建议注册并发行100亿元,总规模为300亿元。前两个期间共发行60亿元中期票据,为期三年,该实体的长期信用评级和债务评级均为AAA。

业内人士开玩笑说,“200亿票(数额太少)对国内金融机构来说还不够。当发行100亿房地产公司债券时,他们不会看。”

业内人士也认为,在参与国内资本市场后,华为将“展示”其资产负债表的实力,为与国内金融机构的进一步合作创造空间。

华为的资产负债率较低,全年保持在65%左右。中兴通讯(.SZ)资产比率略高于华为,截至2019年6月底为75.97%。在申请在内地发行300亿元债券配额之前,华为还发行了美元债券。海外,但规模很小。这些子公司拥有4笔海外美元债券,总额达45亿美元。

(文章来源:21世纪经济报道)

(编辑:DF142)

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